专题：头部私募月报里的“AI信仰”：东方港湾 、浑瑾力挺，仁桥
、泽元质疑 ，高毅观望
，宁泉致歉

　　进入中报季 ，头部主观私募陆续发布内部月报
，覆盖复胜
、浑瑾、东方港湾 、冲积、聚鸣
、源乐晟、高毅 、仁桥等多家机构。

　　从业绩表现来看 ，重仓AI的机构业绩领先，而押注内需和消费板块的则明显落后 。当下
，AI仍是当前市场最核心的主线，但机构内部分歧显著
。整体来看 ，各方共识在收窄
，分歧在扩大；不过多数机构也承认，当前除AI外 ，尚难找到第二个足以容纳大规模资金的产业方向。

　　在多家头部主观私募6月内部月报中
，高毅资产邓晓峰的月报篇幅较短，但信息量不小 。

　　业绩方面 ，高毅资产今年以来收益为2.20%
，在多家机构中处于中后段——既不像重仓AI的机构动辄翻倍，也没有像坚守内需的机构那样大幅回撤
。

　　邓晓峰在月报中提及1-4月工业企业利润数据：采矿业受油价和大宗商品涨价带动 ，利润同比增长58.5%；制造业利润增长23.4%
，但结构上“中下游利润增速整体偏弱，只有电子行业受AI拉动保持快速增长 ”。

　　他指出 ，“能源 、有色
、AI相关行业利润在工业企业利润中占比已近半
”——这或是一个相当重要的宏观判断：AI不仅是一个股市主题，它已经实实在在地改变了中国工业企业的利润分配格局 。

　　关于AI
，邓晓峰既没有狂热也没有全盘否定，更多是在观察数据。

　　他没有像浑瑾李岳那样喊“AI加速”、也没有像仁桥夏俊杰那样质疑“ROI算不过来账 ”
。他的做法是：把AI放在工业企业利润的大框架里看——电子行业在快速增长 ，但中下游整体偏弱
，上游资源品也在涨价。三股力量交织，利润正在向上游和AI相关行业集中 。

　　策略上 ，他维持“哑铃型结构
”应对市场
。在共识趋薄 、分歧扩大的市场中
，或许是一种更从容的应对方式。

　　公开资料显示，邓晓峰是高毅资产合伙人兼首席投资官 ，也是国内价值投资阵营中颇具影响力的代表人物 。他的投资框架常被概括为“三好学生”——好行业
、好公司、好价格
，在此基础上融合了逆向布局与长期持有的思路，尤其看重行业所处的周期位置和企业自身的护城河
。

　　邓晓峰在证券行业摸爬滚打了25年 ，早年曾任博时基金股票投资部总经理
，2014年加入高毅资产后一直担任现职。作为一家头部私募的管理者，他长期掌管着数百亿规模的资金 ，持仓动向向来备受关注 。

　　梳理他截至2026年一季度的公开持仓信息，一个变化趋势逐渐清晰：邓晓峰近期在持续降低仓位 、压缩整体风险暴露
。无论从减仓的幅度还是涉及的范围来看
，他对当前市场的态度已经相当明确。